Финансово-экономическая экспертиза

Со временем, сфера деятельности значительно расширилась и компания успешно осваивала такие виды деятельности как добыча и реализация рыбопродуктов (1995–2004 гг.), золотодобыча, оптовая реализация угля и его доставка на необорудованный причалом берег (с 1995 г. по настоящее время), розничная торговля продовольственными товарами в Иультинском, Провиденском и Чукотском районах ЧАО в рамках выполнения программ Администрации округа по обеспечению национальных сел продуктами первой необходимости.

Развитие туризма на Чукотке — это одно из новых направлений деятельности компании, работа посвящена развитию туризма в Арктических регионах Российской Федерации.

Непубличное акционерное общество «Чукотская торговая компания» разделяет принципы социальной ответственности, которые приняты в большинстве развитых стран, и стремится применять их на практике во всех сферах своей деятельности.

Компания строит собственную социальную политику на основе гармоничного сочетания интересов своих сотрудников и общества в целом при неукоснительном соблюдении законодательных норм и требований.

Задачи и цели оценки: Определение рыночной стоимости объекта оценки для получения коммерческого или бюджетного кредита.

Особенности оценки: Оцениваемый объект, а именно комплекс АЗС, представляет собой коммерческую недвижимость специального назначения. Объект стабильно генерирует денежные потоки, которые можно прогнозировать, на основании фактических данных, предоставленных заказчиком. Учитывая вышеизложенное, оценщики сделали объективный вывод о том, что доходный подход в рамках настоящего  проекта является приоритетным.

В рамках доходного подхода был использован метод дисконтирования денежных потоков.

Метод дисконтированных денежных потоков (ДДП) более сложен чем другие методы оценки, детален и позволяет оценить объект в случае получения от него нестабильных денежных потоков, моделируя характерные черты их поступления. Применяется метод ДДП, когда:

—   предполагается, что будущие денежные потоки будут существенно отличаться от текущих;

 —   имеются данные, позволяющие обосновать размер будущих потоков денежных средств от недвижимости;

 —   потоки доходов и расходов носят сезонный характер;

 —   оцениваемая недвижимость — крупный многофункциональный коммерческий объект;

Метод ДДП позволяет оценить стоимость недвижимости на основе текущей стоимости дохода, состоящего из прогнозируемых денежных потоков и остаточной стоимости.

При расчете рыночной стоимости комплекса АЗС за основу были взяты данные об объемах реализованного топлива, о затратах связанных с эксплуатацией комплекса АЗС за три, предшествующих дате оценке, года. На основе этих данных был построен прогноз денежных потоков, и в дальнейшем рассчитана рыночная стоимость объекта оценки, в рамках доходного подхода.

Также, учитывая что у оценщиков имелась информация об объемах реализации топлива, реализуемого с оцениваемых АЗС, оценщиками был рассмотрен сравнительный подход к оценке. Сравнительный подхода, был реализован методом отраслевых коэффициентов, и применен для достижения более достоверного итогового результата.

Метод отраслевых коэффициентов, или метод отраслевых соотношений, основан на использовании рекомендуемых соотношений между пеной и определенными финансовыми параметрами.

Основным инструментом определения рыночной стоимости бизнеса при сравнительном подходе являются ценовые мультипликаторы.

Ценовой мультипликатор отражает соотношение между рыночной ценой предприятия и каким-либо его показателем, характеризующим результаты производственной и финансовой деятельности. В качестве таких показателей можно использовать не только прибыль, но и денежный поток, дивидендные выплаты, выручку от реализации и др.

В рамках итогового согласования, результаты сравнительного подхода не были учтены, поскольку в рамках данного проекта, учитывая специфичность объекта оценки, доходный подход считается приоритетным.

Результат: По итогам работ была определена объективная рыночная стоимость комплекса АЗС.

На основании результатов оценки был рассмотрен вопрос о получении банковской гарантии, АО «Чукотская торговая компания».

Крупнейший парк лазерного оборудования в России и Европе (17 лазерных комплексов, 19 листогибочный пресс) позволяет в короткие сроки удовлетворять потребности всех клиентов.

Особенности проводимого анализа: Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных (наиболее информативных) показателей, дающих объективную картину финансового состояния предприятия:

— изменения в структуре активов и пассивов;

— динамика расчетов с дебиторами и кредиторами;

— величина прибылей и убытков и уровень рентабельности активов и продаж.

Исходной базой для финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает восстановить все ключевые аспекты коммерческой деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т. е. с необходимой для аналитика степенью агрегирования.

В рамках настоящей работы был проведен горизонтальный анализ. Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:

— простое сравнение статей отчетности и изучение их резких изменений;

— анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей.

При этом особое внимание уделяется случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Результат: В результате финансового состояния завода был установлен ряд следующих факторов:

— выявлены факторы, влияющие на финансовое состояние, установлены «болевые точки» и выявлено причины их образования;

— выявлены изменения показателей финансового состояния и определены причины достигнутого состояния;

— дана оценка количественным и качественным изменениям финансового состояния;

— оценено финансовое положение предприятия на определенный момент времени;

— определены тенденции изменения финансового состояния организации;

— обеспечено обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов и прогнозирование возможных финансовых результатов при разнообразных вариантах использования ресурсов;

— выявлены и мобилизованы резервы улучшения финансового состояния предприятия, выявлены пути повышения эффективности деятельности организации, прогнозирование.

Кроме того, в состав производственного комплекса входит современная высокопроизводительная зерносушилка модульного типа MD 2320, предназначенная для сушки зерновых, бобовых и других культур (вид топлива – газ). Начальная влажность культуры, направляемой на сушку, может достигать 35%. Процент снятия влажности до 20%.

 Аккредитации:

• хранитель зерна федерального интервенционного фонда

 Основной вид деятельности – оказание услуг:

• Приемка зерна из авто и ж/д транспорта
• Очистка зерна
• Сушка зерна
• Хранение
• Отгрузка зерна на авто и ж/д транспорт
• Транзитная погрузка зерна в ж/д вагоны
• Проведение лабораторных анализов зерновых культур

Особенности проводимого анализа: Платежеспособность предприятия — это его способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства наличными денежными ресурсами перед поставщиками ресурсов, кредиторами, инвесторами, акционерами, государством и т.д.

Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия.

Кредитоспособность предприятия подразумевает его способность рассчитываться по своим обязательствами только с кредиторами. Таким образом, понятие «платежеспособность» гораздо шире понятия «кредитоспособности».

Если посмотреть на проблему несколько шире, то платежеспособность и кредитоспособность предприятия означают не только возможность расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам с помощью ликвидных оборотных средств, но и способность одновременно продолжать свою бесперебойную деятельность.

К понятию «платежеспособности» тесно примыкает понятие «ликвидность», означающее способность отдельных видов имущественных ценностей (активов) предприятия обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Оценка платежеспособности предприятия проводилась с помощью  расчета и оценки коэффициентов платежеспособности.

В результате расчета были определены коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент покрытия, дающие возможность оценить платежеспособность предприятия.

Результат: По итогам оценки платежеспособности был сделан вывод о том, что оборотных средств предприятия достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства.

Особенности: В рамках данной оценки, оценщиками был сделан акцент на понимании, что составная часть оценки ликвидности предприятия, его способности погашать свои обязательства зависит от состояния кредиторской задолженности. Были изучены и сопоставлены объемы, и распределение во времени денежных потоков, проанализированы тенденции изменения соотношения краткосрочной задолженности и общей суммы долговых обязательств, соотношения краткосрочных долгов и поступивших доходов. Оценщиками, в результате работы, была выявлена тенденция роста этих показателей, указывающая на возможность возникновения проблем с платежеспособностью и ликвидностью предприятия. Косвенно такой вывод подтвердил и увеличение сроков расчетов с кредиторами.

Результат: Анализ кредиторской задолженности, является важнейшей составной частью деятельности бухгалтерии и всей системы финансового менеджмента организации. Отчет, выполненный нашими оценщиками, позволил руководству предприятия: определить, как изменилась величина долговых обязательств по сравнению с началом года или другого анализируемого периода; оценить, оптимально ли соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, и если нет, как добиться его оптимальности, что для этого нужно сделать; определить и оценить риск кредиторской задолженности, ее влияние на финансовое состояние организации, установить допустимые границы этого риска, меры по его снижению; найти рациональное соотношение между величиной кредиторской задолженности и объемом продаж, оценить целесообразность увеличения отпуска продукции, товаров и услуг в кредит, определить пределы ценовых скидок для ускорения оплаты выставленных счетов.

Особенности: В данном случае имущество компании, учитывая предполагаемое использование результатов оценки, а именно его реализация с торгов, рассматривалось в качестве разрозненных активов, т.е. отдельно от комплекса имущества, в составе которого оно эксплуатировалось. Оценщиками, для определения рыночной стоимости имущества были выбраны сравнительный (рыночный) и затратный подходы к оценке. В рамках сравнительного подхода, был использован метод сравнения продаж. В рамках данного метода, оценщиками были отобраны аналогичные объекты для движимого и недвижимого имущества компании, представленные к продаже по состоянию на дату оценки. В рамках затратного подхода, был использован метод расчета по цене однородного объекта. В данной методике необходимо определить цену нового, идентичного объекту оценки, имущества, и далее скорректировать данный показатель на размер совокупного износа, присущего объекту оценки. Затратный подход был применен исключительно для объектов движимого имущества.

Результат: На основании отчета об оценке рыночной стоимости имущества, на собрании кредиторов была утверждена начальная цена продажи, которая равна рыночной стоимости, определенной нашими оценщиками.

Особенности: оценщиками нашей компании было принято решение в рамках данной оценки для определения стоимости прав требования, задолженность по которым носит текущий характер и не предполагает судебного порядка взыскания долгов применить сравнительный подход к оценке прав требования. В связи с закрытым характером сделок переуступки прав требования (факторинговых операций), в рамках сравнительного подхода был проанализирован сегмент рынка переуступки прав требования по данным коллекторских агентств на основании данных открытых источников информации (Российский портал торговли проблемными активами – Площадка Долги Онлайн — http://www.dolgionline.ru, https://mabb.ru/ni223, https://debbet.ru). На основании полученной информации был определен отраслевой коэффициент соотношения между ценой актива права требования и определенными финансовыми параметрами данного актива. Анализ выявленных предложений о продаже прав требований позволил определить коэффициент зависимости рыночной стоимости обязательств от номинальной стоимости долга, на основании которого была определена рыночная стоимость объекта оценки.

Результат: Оценщиками была определена реальная рыночная стоимость дебиторской задолженности ТК, учитывающая сроки её формирования, сроки её планируемого погашения, обремененность задолженностями и пенями, юридические основания, по которым возникла эта задолженность. С помощью подготовленного отчета об оценке, заказчиком была осуществлена переуступка права требования дебиторской задолженности, включающей в себя также долги с малой вероятностью взыскания.

Особенности: В рамках данной работы, определение рыночной стоимости 100% доли уставного капитала компании, было выполнено в рамках доходного подхода к оценке. При доходном подходе стоимость бизнеса определяется на основе доходов, которые в будущем может получить владелец оцениваемого бизнеса. Доходный подход является основным для оценки рыночной стоимости действующих предприятий, которые после их перепродажи новым владельцам не планируется закрывать. В рамках доходного подхода, был использован метод дисконтирования денежных потоков. Метод дисконтированных денежных потоков является универсальным способом оценки стоимости бизнеса. Базирующийся на прогнозах денежных потоков, впоследствии дисконтирующихся из-за растянутости по времени согласно ставке дисконта, он позволяет определить текущую стоимость будущих доходов. Самым рациональным способом применения метода дисконтированных денежных потоков является те случаи, когда показатели будущих потоков будут отличаться в большую или меньшую сторону от текущих денежных потоков, тогда как прогнозируемые денежные являются положительными величинами. Оценщиками был также проведен углубленный финансовый, организационный и технологический анализ деятельности предприятия.

Результат: В результате работы оценщиков, был подготовлен отчет об определении рыночной стоимости уставного капитала в размере 100%. Руководством компании, на основании результатов оценки, указанных в отчете, была успешно проведена сделка купли-продажи предприятия.